视界观察｜“智能化”时代来袭，比亚迪能否稳居第一梯队？

编辑荐语：

比亚迪依靠三电技术和高性价比实现快速逆袭，成全球新能源汽车领先者。面对智能化时代的挑战，其稳健布局智驾系统、易四方、云辇等智驾领域，有望继续保持领先。

2024年2月19日，比亚迪的“插混双雄”秦PLUS荣耀版和驱逐舰05荣耀版上市，配置不减，起售价7.98万元，开启“电比油低”新篇章。2月28日，比亚迪汉荣耀版和唐荣耀版上市，在B+C级市场再次引领新风潮。比亚迪这个2023年自主品牌销售冠军，又一次在国内车市掀起了新的降价潮。

领先电动化上半场

比亚迪在新能源三电技术方面拥有显著优势，不仅领先国内同行，也拥有国际竞争力，使比亚迪在全球新能源汽车市场占据了重要地位。

在电池技术方面，2020年比亚迪刀片电池量产；2021年比亚迪正式公布基于800V电压的e平台3.0架构及配属的“8合1”电驱/控系统和最新一体化热管理系统；2022年发布CTB电池车身一体化技术。这些新技术的发布，为其在电动化和智能化等方面的发展奠定了坚实基础。

在电机技术方面，比亚迪采用高度集成化设计，将电机、变速器和电机控制器完美融合，实现了轻量化、高效率和高可靠性。自主研发的第六代永磁同步电机拥有更高功率密度和效率，最高效率达到97.5%，在全球处于领先地位。

在电控技术方面，自主研发了VCU（整车控制器）和BMS（电池管理系统）。其中，VCU可以实现最优的能量管理，提高整车能效和续航里程，BMS可以对电池进行全面监控和管理，确保电池安全运行，这两部分均是比亚迪的核心产品。

2020年6月，比亚迪发布DM混动系统双平台战略——DM-p和DM-i，得益于自主研发的“发动机控制系统”“电机控制系统”“电池管理系统”等核心控制系统，DM-i超级混动核心EHS电混系统问世后一战成名，最终实现了口碑和销量的双提升。

亮剑智能化下半场

但随着比亚迪快速发展，也有人质疑比亚迪在智能化方面存在短板，这将很难使其在接下来的厮杀中继续保持领先。但事实却并非如此。

目前，比亚迪已经构建了一套全栈自研的智能驾驶研发体系，拥有1.5万名工程师团队，规模和研发能力均稳居智能驾驶领域前列。据统计，比亚迪L2的智能驾驶搭载量已突破260万辆，“天神之眼”高阶智能驾驶辅助系统量产交付，获得全国首个L3级测试牌照。

其实在智能网联方面比亚迪早有布局：2018年比亚迪就推出了DiLink智能网联系统，将手机生态引入到汽车；2022年2月，选择百度为其智能驾驶供应商，百度提供行泊一体的ANP智驾产品与人机共驾地图。2023年比亚迪已售车型的智驾系统搭载率超过57%。

2023年比亚迪发布的“易四方”“云辇”等技术，将电动化和智能化融合，打通了车辆的感知、决策、执行。自主研发的智能化架构“璇玑”，让汽车拥有了智能化的大脑、联动的神经网络，打通了系统壁垒，实现电动化和智能化融合。推出了行业首创的双循环多模态AI——璇玑AI大模型，首次将人工智能应用到车辆全领域，拥有业界最庞大的数据底座、行业领先的样本量和高算力，覆盖整车三百多个场景，赋予了整车智能持续进化的能力。

比亚迪自主研发了智能扭矩控制系统iTAC，能根据驾驶员需求，结合车身姿态、车轮状态等信息迅速介入，动态调整前后轴电机的转矩分配，帮助提升操控稳定性和驾驶安全性。

在之前的比亚迪在梦想日还发布了全场景导航辅助驾驶，以安全为前提，做到起步、制动更平稳，大曲率弯道更丝滑。同时还发布了易四方泊车功能，意味着比亚迪在智能驾驶技术方面取得了新突破。

比亚迪在梦想日展示的智能化成果令人瞩目，展现出的强大技术实力和创新力，归功于比亚迪的体量和优势。比亚迪拥有新能源全产业链的优势、9万+的工程师团队以及650万辆新能源汽车保有量，形成了中国最大的云数据库基础。比亚迪智能化的集体亮相，证明比亚迪在下半场智能化方面很可能将依然保持引领地位。

 隐患不可忽视 

比亚迪通过纯电和插混两战略，建立起了完整的产品矩阵。但随着内卷降价潮愈演愈烈，单车均价不断下降，将对今后企业营收形成一定压力，之后的发展也有不少的隐患。

在持续发展方面，比亚迪自建了供应链体系，解决了卡脖子问题，但同时也放大了企业规模。如“固定资产+在建工程”方面，从2021年的815亿元激增到2023年的2490亿元，导致资产负债率徘徊在75%左右，而且产能还在扩张中。如果增速一旦放缓，随之而来的固定资产折旧，尤其是经营现金流等问题将越发突出，负债风险越来越大。

在技术储备方面，比亚迪已经拥有刀片电池、EHS电混系统、易四方平台、云辇、DMO超级混动越野平台等一系列放眼全球都处于领先地位的技术储备。然而，新势力均依靠智驾技术进入汽车业，凭借智能驾驶技术对比亚迪构成了严重威胁，在智能化赛道上的压力将会倍增。

当然，比亚迪经过多年发展，在企业规模、产能规模、技术储备等方面都拥有了雄厚的积累，产品种类覆盖全面，整体实力自然不容小觑。但纵观全球，新能源汽车总体渗透率还较低，而新入企业众多，按照发展规律，未来行业市场集中度将持续提升。

更别说一旦无人驾驶实现大规模商用，将给汽车行业带来全新的增长空间，市场竞争将极度惨烈。在这种趋势下，比亚迪要想始终保持持续健康的发展，就要调整好发展速度，控制好投入产出比，使企业避免踏入高负债、负利润陷阱，才能在行业立于不败之地。至于比亚迪今后如何发展，我们将拭目以待。